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合格境外机构投资者(QFII)终于迎来新面孔。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长胡晓炼6日对上海证券报透露，为了鼓励符合条件的境外中长期资金投资中国资本市场，一家外国政府基金已于近日获批QFII资格，但是她没有透露该机构的名称和是否已批准其投资额度。
胡晓炼是在听取吉林团审议政府工作报告的意见后接受记者采访时作上述表示的。她表示 ，为进一步提高我国资本市场的对外开放水平，去年12月份，QFII投资额度从100亿美元扩大到300亿美元。
这一度使得QFII看到了获批新额度的希望，但近三个月过去了，一直未有新的额度批出。事实上，自去年2月份以来，QFII资格和投资额度就一直处于停批状态，直至此次再度开闸。
分析人士认为，QFII审批再度开闸将有助于发展壮大机构投资者整体规模，从而有利于股市的稳定。根据有关统计数据，49家QFII现持有的证券资产市值达近2000亿元人民币，成为我国资本市场的重要机构投资者。
最新一期的QFII中国A股基金月度报告显示,在今年1月间,纳入统计的10家QFII中国基金有6只出现明显减仓,平均仓位由92.54%下降到89.05%,降幅达3.5%。其中摩根士丹利中国A股基金仓位、马丁可利基金、荷银A股基金,净降幅分别为20%、12.7%、8.3%。此时上证指数在6000点左右。
报告还显示,至1月末,QFII基金持股仓位超过95%已由一个月前的4家减少到1家。仓位在90%以下的则由4家上升到5家。至此,QFII整体仓位下移为不可否认的事实。
高抛低吸路径
业内人士提出,QFII保持两年的高仓位策略,似有终结之象。
然而,本报记者在总结2007年以来QFII的仓位变动情况后发现,QFII的大幅减仓已经不是第一次。而在过去一年中,QFII表现出了明显却又隐蔽的"高抛低吸"特征。并且其"高抛低吸"的过程隐藏在不断出现的"唱空"A股和各种负面传闻之中。
总体看来,QFII在2007年二季度明显增仓、三季度大幅减仓、四季度从已披露年报看亦呈增仓态势。而与QFII增减仓一致的是A股同期行情也出奇地配合。
2007年二季度,A股在3000点平台整理后扶摇直上4000点,其后遭遇5·30调整到7月中。三季度,上证指数从4000点狂奔至9月的5300点,稍作整理后稳步抬升至9月底的5500点。四季度,上指在10月中创下6124点最高点后进入下降通道,并于12月两次触底后持续反弹至2008年1月中。自此到目前,A股一路下滑,未见成功反弹。
从上面可以看出,每当QFII加仓时,A股总处于深度调整中,而其减持之时A股或狂奔或反弹。回顾历史,我们不得不承认,近一年多来,A股的走势似乎为配合QFII的盈利而生,或者说,QFII在一定程度上掌控了A股的节奏。
这一结论的背后,是A股市场上外资"唱空"与各种负面信息恰到好处的滋生与静默。
唱空A股背后的逻辑
2007年上半年,随着A股基金狂潮的暴发,QFII额度也得到了快速的攀升。不知不觉间,QFII成了A股市场继"暴发户"基金之后的又一大市场主力。同期,踏空2006年底蓝筹行情的散户开始发挥出其最为疯狂一面。"机构决定调整,散户决定方向"。在散户的蜂拥下,上证指数一路高歌,新旧基金不得不争先追高建仓。A股奇货可居之时,羽翼初丰的QFII出手了。一番突如其来又井然有序的"唱空"大戏横空出世。
4、5月,里昂证券、高盛、瑞银等QFII均认为A股市场短期涨速过快,面临较大调整压力,政府应采取措施阻止泡沫的进一步形成。里昂证券中国研究部主管刘炜在公开场合透露,包括里昂证券在内的不少QFII都在减仓。
A股的思绪空前混乱了,在疯狂与迷茫中,5月30日市场大幅下挫,不仅许多ST股被腰斩,许多大蓝筹、二线蓝筹股也被错杀。也就在其后的一个月里,大肆唱空的QFII持股市值在A股大挫的情况下,取得 |
