中国 工商银行2007年工元一期资产支持证券将于近日发行，规模为40.21亿元。这是工行首单在银行间债券市场公开发行的资产支持证券。

工行此次ABS（资产证券化）以工行广东、山东、浙江和宁波四家分行的部分优良企业信贷资产为基础资产，在产品的结构设计上，分为优先级资产支持证券和高收益档资产支持证券。优先级资产支持证券共37.95亿元，包括优先A1档、优先A2档和优先B档，将以簿记建档、集中配售的方式向全国银行间债券市场成员公开发行。高收益档资产支持证券2.26亿元采取定向发行的方式，绝大部分（80％）将由工商银行自己持有。在优先级资产支持证券中，优先A档占资产总规模82.07%，信用评级为AAA；优先B档占12.31%，信用评级为A。高收益档资产支持证券不评级，占资产总规模的5.62%。

据介绍，此次资产池中的贷款行业主要涵盖经济效益良好、还贷能力强、受经济周期波动影响较小的一些行业，同时贷款的地区集中在几个经济较为发达的省份，区域经济优势为借款人公司业绩的提高以及贷款的偿还提供了保证。与美国次贷事件中某些环节的重要不同点在于，首先，用以证券化的基础资产是优良企业信贷资产，而不是不良资产；其次，目前国内银行没有对于基础资产中溢价增值的部分给予超额贷款的情况，证券化产品的结构相对规范简单，监管标准和风险审查也更加严格，这被业界认为“风险较低”。

中国人民银行金融市场司的这位负责人还表示，美国次贷危机也提出了警示：搞好资产证券化，要把每个环节都搞好，要有明确的制度，要严格把关，要防范风险，要保护投资者利益，实现金融市场稳定运行。

工行相关部门负责人介绍，通过逐步将持有的信贷资产变为可以分层、转让、 交易和流通的债券资产，可以增强银行资产的流动性，降低资本占用、解决银行资产期限错配和结构不合理的问题。这也是工行加快实现从“信贷大行”向“信用大行”的转变的重要途径和有效手段之一。自从去年正式启动工元一期资产证券化项目以来，工行在系统优化、流程设计、人员配备和制度建设等方面进行了充分准备，有效保证了项目的顺利推进和规范运作。

这位负责人还介绍，在本次ABS项目 成功发行后，工行将研究并开展消费类贷款的证券化工作，包括商用房贷款证券化（CMBS）、个人消费类贷款证券化等更多类型。

本次工行信贷支持证券的发行人和受托机构是华宝信托有限责任公司，主承销商为 N中信股份有限公司。此外，工行还聘请了具有丰富证券化业务经验的国内外知名机构担任项目顾问。

据了解，我国资产证券化还处于起步阶段，目前一共只有六只公开发行的资产支持证券产品，市场规模为170亿人民币左右。 工行作为国内开展资产证券化最早的金融机构之一，早在2004年就试点开展了宁波分行不良资产证券化项目，积累了一定的证券化业务经验。